La hausse des taux des crédits immobiliers depuis le début de l’année 2022 s’est heurtée à l’augmentation moins rapide du taux d’usure en vigueur en France. Les établissements qui accordent les prêts ne peuvent en effet pas les accorder si le TAEG (taux annuel effectif global) dépasse le taux d’usure. Or, celui-ci inclut le coût du prêt, les frais, mais aussi les commissions et donc les commissions des courtiers.

Avec un taux d’usure augmenté de 0,10% (à 2,60%) au 1er juillet 2022, alors que les taux moyens des emprunts a grimpé à 1,90%, environ 42% des dossiers de prêt se retrouvaient ainsi bloqués. Le secteur du courtage craignait le pire : sans dossiers validés, pas de commission… et le risque donc de devoir baisser le rideau ou, tout du moins, devoir réduire les coûts en fermant des agences.

Revu tous les trimestres, le taux d’usure doit faire l’objet d’une nouvelle réévaluation par la Banque de France au 1er octobre 2022, raison pour laquelle les courtiers manifestaient à Paris le 20 septembre 2022. Une délégation a pu rencontrer François Villeroy de Galhau, gouverneur de la Banque de France, qui a assuré qu’une augmentation plus conséquente du taux d’usure serait à l’ordre du jour au 1er octobre 2022. Il a néanmoins rappelé que le taux d’usure est une protection visant à limiter le risque de surendettement des ménages.

Il ne faudra donc pas s’attendre à une explosion du taux d’usure, mais un taux capable de débloquer des dossiers finalement moins problématiques qu’il n’y paraît. Un répit, pour les courtiers et les emprunteurs, qui pourrait être de courte durée : les taux directeurs de la BCE continuent d’augmenter, et avec eux les taux des crédits. Le blocage pourrait donc rapidement redevenir un problème...

Alors que Numericable partait largement favori, ayant déjà tenté de racheter SFR sans succès par le passé et donc connaissant déjà le dossier, Bouygues Telecom a créé la surprise en proposant en un temps record une offre digne d’intérêt sur plusieurs points. Et surtout en s’alliant à Free, pourtant son ennemi, pour rendre cette offre viable aux yeux de l’Autorité de la Concurrence.

Si Numericable promet de maintenir l’emploi puisqu’il n’est pas présent dans le secteur du mobile et donc ne risque pas de se retrouver avec des effectifs en double, son offre se base grandement sur de la dette. Et, qui plus est, la publication de ses résultats annuels n’est pas en sa faveur avec un bénéfice net en chute et bien en dessous des attentes des analystes.

De son côté, Bouygues Telecom semble doucement conquérir un consensus non négligeable. Déjà de ses concurrents, Free et Orange, qui sont tous les deux pour une fusion Bouygues – SFR et un retour à trois opérateurs. Surtout Free qui serait le grand gagnant de cette affaire en rachetant les fréquences et l’infrastructure de Bouygues et comblant, par-là, son retard.

Puis, auprès du gouvernement : Arnaud Montebourg s’est déclaré expressément favorable à la fusion Bouygues – SFR qui maintiendrait la société en France (Numericable étant basée au Luxembourg). De plus, depuis une lettre que Martin Bouygues a envoyée au ministre du Redressement productif, il estime les promesses de Bouygues Telecom garanties.

Numericable, qui de son côté semble jouer cavalier seul, ne perd pas espoir et s’offre même le luxe de lancer un ultimatum à Vivendi. Loin de remanier son offre, Numericable a déclaré que celle-ci était valable jusqu’au vendredi 14 mars 2014.

Reste à savoir qui Vivendi va choisir pour reprendre son activité télécom, très prisée.